متى يتوقف طوفان رفع سعر الفائدة؟
رفع مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي سعر الفائدة، اليوم الأربعاء، بأعلى معدل منذ 22 عاما متعهدا بمزيد من الزيادات في القريب العاجل.
ويراقب الاحتياطي الفيدرالي التضخم عن كثب جنبًا إلى جنب مع مستوى قوة الدولار قبل اتخاذ أي قرارات بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
ورغم وجود العديد من العوامل التي تؤثر على التضخم إلى جانب الاحتياطي الفيدرالي، فإن سعر صرف الدولار الأمريكي يلعب دورًا مهما في التضخم.
وبعد قرار مجلس الاحتياطي الاتحادي الأمريكي، رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية، أى 0.50%، ما هو دور الدولار في كبح التضخم ومتى يتوقف طوفان الزيادة؟
دور الدولار في كبح التضخم
نظرًا لبيع الصادرات الأمريكية إلى أوروبا، يحتاج المشترون إلى تحويل اليورو إلى الدولار لإجراء عمليات الشراء، فإذا كان الدولار يقوى، فإن ارتفاع سعر الصرف يجعل الأوروبيون يدفعون المزيد مقابل السلع الأمريكية، بناءً على سعر الصرف فقط، ونتيجة لذلك، قد تنخفض مبيعات الصادرات الأمريكية إذا كان الدولار قويًا للغاية.
كما أن قوة الدولار تجعل الواردات الأجنبية أرخص، فإذا كانت الشركات الأمريكية تشتري سلعًا من أوروبا باليورو وكان اليورو ضعيفًا، أو كان الدولار قويًا، فإن هذه الواردات تكون أرخص، والنتيجة منتجات أرخص في متاجر الولايات المتحدة، وتترجم هذه الأسعار المنخفضة إلى تضخم منخفض.
وتساعد الواردات الرخيصة في الحفاظ على معدل التضخم منخفضًا حيث يتعين على الشركات الأمريكية التي تنتج السلع محليًا الحفاظ على أسعارها منخفضة للتنافس مع الواردات الأجنبية الرخيصة.
ويساعد الدولار القوي في جعل الواردات الأجنبية أرخص ويعمل كتحوط طبيعي لتقليل مخاطر التضخم في الاقتصاد.
الدولار وأسعار الفائدة
في منتصف التسعينيات، عندما رفعت أسعار الفائدة الفيدرالية، ارتفع الدولار وفقًا لمؤشر الدولار، الذي يقيس أسعار صرف سلة من العملات.
في عام 2002 عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ضعف الدولار بشكل كبير.
وانهارت علاقة الدولار بالصناديق الفيدرالية إلى حد ما في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، مع نمو الاقتصاد وارتفاع أسعار الفائدة، فلم يحذو الدولار حذوه.
وبدأ الدولار في الانتعاش فقط لينخفض مرة أخرى في عامي 2008 و2009.
ومع خروج الاقتصاد من الركود العظيم، تذبذب الدولار لسنوات.
وعلى خلفية الاقتصاد الأقوى وارتفاعات الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف، بدأ الدولار في الارتفاع مرة أخرى من عام 2014 إلى عام 2017، واستقر حتى ربيع عام 2020.
وشهد الدولار ارتفاعًا حادًا في عام 2020 وسط جائحة كوفيد 19، حيث سعى المستثمرون إلى الاستقرار.
ومع خروج اقتصادات العالم من الوباء، ضعف الدولار تدريجيًا عن مستوياته المرتفعة القياسية، وذلك وفقا لـ investopedia الأمريكي عن الاحتياطي الفيدرالي.
زيادة معدل الأموال الفيدرالية
لكن مع زيادة معدل الأموال الفيدرالية، ترتفع المعدلات الإجمالية في الاقتصاد، وإذا تحركت تدفقات رأس المال العالمية إلى الأصول المقومة بالدولار، سعيا لمعدلات عائد أعلى، فإن الدولار يقوى.
بشكل عام، وفي ظل الظروف الاقتصادية العادية، تؤدي الزيادات في معدل الأموال الفيدرالية إلى معدلات أعلى لمنتجات أسعار الفائدة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، وعادة ما تكون النتيجة ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.
وبطبيعة الحال، يمكن أن ينهار الارتباط بين سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية والدولار.
أيضًا، هناك طرق أخرى يمكن أن يضعف بها الدولار أو يقوى، على سبيل المثال، يمكن للطلب على السندات الأمريكية كاستثمار آمن في أوقات الاضطرابات أن يقوي الدولار بشكل مستقل عن تحديد أسعار الفائدة.
