«بلتون» ترفع القيمة العادلة لسهم «مصر للأسمنت قنا» إلى 115 جنيهًا
رفع تقرير البحوث لشركة «بلتون» لتداول الأوراق المالية، القيمة العادلة لسهم شركة مصر للأسمنت قنا إلى 115 جنيها، بعائد متوقع يبلغ نحو 35.75%، أوصت مستثمرى البورصة بشراء السهم.
وأشارت «بلتون» إلى أن نتائج الأعمال غير المدققة لشركة مصر للأسمنت قنا خلال الربع الثاني أظهرت تسجيل إيرادات قدرها 274 مليون جنيه، بانخفاض 7.4% مقارنة بالربع الأول و13.5% مقارنة بالربع الثاني لعام 2014، مما يقل عن تقديراتنا بنحو 3%.
وأرجعت «بلتون» هبوط إيرادات «قنا للأسمنت» إلى الضغوط على الأسعار الناتجة عن زيادة مفرطة بالمعروض في السوق لأن الشركات المنافسة بدأت في التحول لاستخدام الفحم، بالإضافة إلى تحسن المعروض التقليدي من الوقود لدى الشركات المنتجة وتحويل إنتاج الأسمنت الذي كان موجهًا للصادرات سابقًا للسوق المحلي بسبب عدم الاستقرار في ليبيا في الوقت الحالي.
وقالت «بلتون»:" نرى أن النتائج الرائعة المحققة خلال الربع السابق لن تتكرر في الغالب لأن الشركة لم تتبع اتجاه الأسعار الهابط الذي شهده القطاع بأكمله خلال الربع الأول".
وحول النظرة المستقبلية أكدت «بلتون» أن سهم شركة مصر للأسمنت قنا بين أكثر الأسهم المفضلة بقطاع الأسمنت بسبب معدلات الكفاءة الأعلى من المتوسط الخاصة بالشركة، ما أدى لهوامش ربحية أعلى وعائد مجزي على التوزيعات ومضاعفات زهيدة.
وتابعت «بلتون»:" عدّلنا توقعاتنا لنأخذ في الاعتبار انخفاض أسعار الأسمنت خلال 2015 وذلك وفقًا لاتجاه القطاع بشكل عام، مما يخفض توقعاتنا للإيرادات بنحو 6.5% وهامش الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بنحو 4.9% لتصبح 35.5%، ويؤدي لهبوط توقعاتنا لصافي الأرباح بصفة عامة بنسبة 11.5% لعام 2015".
وشددت «بلتون» على احتفاظها بنظرتها المتفائلة للشركة بعد عام 2015، حيث تستفيد الشركة من تحسن الطلب والأسعار في القطاع بأكمله وتزيد هوامش أرباحها بنسبة 40% بفضل التحول لاستخدام الفحم والوقود المشتق من النفايات، بالإضافة للاستفادة أيضًا من هبوط أسعار الفحم.
وأضافت:" نتوقع أن ترتفع الربحية قبل خصم الإهلاك والاستهلاك والفوائد والضرائب بعد عام 2015 بمعدل نمو سنوي تراكمي لأربع سنوات نسبته 9% وبنسبة 10% لصافي الأرباح، كما أن سهم شركة مصر للأسمنت قنا لدية قيمة جذابة مع نظرة مستقبلية مستقرة للسهم".
