لماذا وصلت أسعار الذهب لأعلى مستوياتها على الإطلاق؟
قفزت أسعار الذهب الفورية إلى مستوى 2141 دولار للأونصة يوم الإثنين (4 مارس) مسجلة أعلى مستوياتها على الإطلاق، وقد حقق المعدن الأصفر مكاسب بنسبة 5.6% تقريبًا في شهر فبراير الماضي ونحو 16% في العام الماضي، وتعزي تلك المكاسب إلى تفاقم التوترات في منطقة الشرق الأوسط وتصاعد الأزمة بين موسكو وحلف شمال الأطلسي بشأن أوكرانيا مما أدى إلى تعزيز الطلب على الذهب كأصل آمن، علاوة على ذلك، عززت التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة هذا الارتفاع، ويزدهر الذهب عادة خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي بسبب استقراره المعترف به.
ربما تكون البيانات الاقتصادية الأخيرة قد عززت آمال المستثمرين في أن البنوك المركزية العالمية ستخفض أسعار الفائدة بشكل جماعي هذا العام، مما يعزز أسعار الذهب في هذه العملية.
ويتوقع المحللون استمرار الاتجاه الصعودي في أسعار تداول الذهب ويتوقعون أن تحافظ على مستوى أعلى من 2000 دولار على مدار العام، ويعزون هذه التوقعات إلى حالة عدم اليقين الجيوسياسي واحتمال ضعف الدولار الأمريكي والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من وصوله إلى ذروة بلغت 2140 دولار للأونصة يوم الإثنين، فقد تراجع الذهب قليلًا حيث يتم تداوله حاليًا عند 2130 دولار، تجاوزت هذه الزيادة الرقم القياسي السابق في أغسطس 2020 البالغة 2072 دولار للأونصة.
ويتوقع محللون أن يصل متوسط سعر الذهب إلى 2100 دولار في الربع الثاني من عام 2024، وسلط المحللون الضوء على الدور الهام لمشتريات البنك المركزي في دفع الأسعار، مستشهدين بمسح أجراه مجلس الذهب العالمي يشير إلى أن 24% من الاحتياطيات المركزية من الذهب وتخطط البنوك لزيادة احتياطياتها من الذهب هذا العام.
وقد يساهم التحول المتوقع في سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام في هذا الاتجاه الصعودي، حيث يؤدي انخفاض أسعار الفائدة بشكل عام إلى إضعاف الدولار مما يجعل الذهب في متناول المشترين الدوليين وبالتالي تعزيز الطلب.
أثر تحرك البنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة في مارس 2022بسبب ارتفاع التضخم على جاذبية الذهب، ومع ذلك، تشير التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال تخفيف السياسة إذا أظهرت بيانات التضخم علامات تحسن، مما دفع المحللين إلى توقع ارتفاع أسعار الذهب.
على الرغم من أن رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" تراجع عن التخفيضات القوية والمبكرة في أسعار الفائدة، إلا أن المؤشرات تشير إلى توقف مؤقت في ارتفاع أسعار الفائدة مما يعزز توقعات الذهب، من المتوقع أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة وضعف الدولار والتوترات الجيوسياسية هي العوامل الأساسية التي ستدفع أسعار الذهب في عام 2024.
ما علاقة البنك الاحتياطي الفيدرالي بالذهب؟
يعتبر المستثمرون عمومًا الذهب ملاذًا آمنًا في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، لكن المعدن الثمين لا يقدم أي عائد استثماري، مما يجعله أقل جاذبية عندما ترتفع أسعار الفائدة ويمكن العثور على عوائد أعلى على السندات والأصول الأخرى.
ومع ذلك، يتوقع المستثمرون بشكل متزايد تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية في العام الماضي مع تباطؤ النمو الاقتصادي، وزاد هذا الترقب هذا الأسبوع حيث يتوقع ما يقرب من 70% من خبراء السوق أن يبدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في يونيو المقبل، حيث أدى اعتدال التضخم إلى زيادة الآمال في خفض أسعار الفائدة على الرغم من حالة عدم اليقين التي تلوح في الأفق بشأن الانتخابات الرئاسية.
العوامل المؤثرة على أسعار الذهب
يمكن تفسير العوامل المؤثرة حاليًا على أسعار الذهب من خلال عوامل اقتصادية ومالية مختلفة:
1.النمو الاقتصادي العالمي وسياسات البنوك المركزية: إن دور البنوك المركزية في الاستقرار الاقتصادي هو دور محوري، حيث تؤثر البنوك المركزية على المعروض النقدي مما يكون له أثر بشكل مباشر على الأنشطة الاقتصادية ويمكن أن يؤثر على أسعار الذهب، حيث يُنظر إلى المعدن الأصفر غالبًا على أنه أداة تحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي.
2.قوة الدولار الأمريكي: تتأثر قيمة العملة مثل الدولار الأمريكي بالسياسة النقدية، يمكن للدولار القوي أن يجعل الذهب أكثر تكلفة بالعملات الأخرى، مما يؤثر على الطلب عليه، يمكن أن تؤدي قرارات السياسة النقدية إلى تقلبات في قوة العملة وبالتالي التأثير على أسعار الذهب.
3.السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي والاقتصاد الصيني: تؤثر السياسة النقدية وخاصة الاقتصادات الكبرى مثل الولايات المتحدة والصين، بشكل كبير على الأسواق المالية العالمية بما في ذلك الذهب، يمكن أن تؤثر قرارات السياسة التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي على معدلات التضخم وأسعار الفائدة والنمو الاقتصادي، وكلها يمكن أن تؤثر على أسعار الذهب.
4.السياسة المالية: تلعب قرارات الإنفاق الحكومي والضرائب دورًا أيضًا، يمكن أن تؤثر التغييرات في السياسة المالية على النمو الاقتصادي والتضخم، مما يؤثر بشكل غير مباشر على أسعار الذهب، على سبيل المثال: يمكن أن تؤدي السياسة المالية التوسعية إلى ارتفاع التضخم، مما قد يؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم.
توقعات أسعار الذهب لعام 2024
يبدو أن عام 2024 سيكون عامًا قويًا للمعدن الثمين، ويشير العديد من الخبراء إلى ثلاثة محركات رئيسية لنمو الذهب وهي توقعات انخفاض أسعار الفائدة واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وروسيا والطلب من البنوك المركزية، فبعد عام 2023 القياسي يتوقع معظم الخبراء عامًا وافرًا آخر لسعر الذهب في 2024.
جي بي مورغان: سعر الذهب سيرتفع بقوة في النصف الثاني
يتوقع بنك الاستثمار جي بي مورجان أن يصل متوسط سعر الذهب إلى 2175دولار بحلول نهاية عام 2024 قبل أن يرتفع إلى 2300دولار في عام 2025، في البداية، يرى البنك تراجع الذهب عن الارتفاعات الأخيرة بينما تظل أسعار الفائدة مرتفعة، لكن من المتوقع أن يبدأ البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض معدلات الفائدة في وقت لاحق من العام وهذا سيعزز أسعار المعدن الأصفر، فبعد رفع أسعار الفائدة بسرعة بين عامي 2022 و 2023في محاولة لتهدئة التضخم المتفشي، تتطلع البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم الآن إلى خفض أسعار الفائدة مع تراجع التضخم، وستأتي التخفيضات على خلفية تباطؤ توقعات النمو الاقتصادي خلال هذا العام، حيث قام صناع السياسة بخفض أسعار الفائدة لتشجيع الناس على الاقتراض والإنفاق، مما يحفز الاقتصاد مرة أخرى.
عندما تنخفض أسعار الفائدة تنخفض العوائد على حسابات التوفير والسندات، وهذا يزيد من جاذبية الذهب الذي لا يدفع فائدة على الإطلاق، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة للذهب (الفوائد المحتملة التي يتخلى عنها المستثمر باختيار الاستثمار في الذهب بدلًا من الأصول المالية الأخرى) عندما تنخفض أسعار الفائدة، مما يشجع المستثمرين على التحول إلى المعدن الأصفر.
وقال البنك إنه إلى جانب التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وتصاعد التوترات الجيوسياسية، من المرجح أن تستمر البنوك المركزية في شراء الذهب، مما يدعم الطلب على الذهب هذا العام.
اشترت البنوك المركزية أكثر من صافي 800طن من الذهب في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023 بقيادة الصين، وتشير تقديرات جيه بي مورجان للأبحاث إلى أن مشتريات البنوك المركزية العالمية لهذا العام ستصل إلى 950طنمع بقاء الصين مشترًا ثابتًا كبيرًا، وستتجاوز هذه الكمية المشتريات التي تم شراؤها خلال نفس الفترة من عام 2022 مسجلة طلب قياسي جديد.
بنك UBS يري ارتفاعًا بنسبة 10% في سعر الذهب
تتبع توقعات الذهب لبنك الاستثمار UBS منطقًا مشابهًا لمنطق جي بي مورجان، يتوقع البنك أن يرتفع سعر الذهب إلى 2250دولار بحلول نهاية العام على الرغم من التقلبات على المدى القريب.
ردد بنك يو بي إس بنوك الاستثمار الأخرى التي بنت توقعاتها على توقع أن تخفيضات أسعار الفائدة اعتبارا من مايوسوف تضغط على الدولار الأمريكي وأسعار الفائدة الحقيقية، وأشار البنك أيضًا إلى أن المخاطر الجيوسياسية هي سبب وجيه آخر للتنويع أو التحوط بالذهب.
بنك ING يتوقع مستويات قياسية جديدة للذهب
يعتقد بنك ING أن الذهب سيصل إلى مستويات مرتفعة جديدة في عام 2024، وقد وصل سعر الذهب إلى مستوى قياسي بلغ 2135دولار في 4ديسمبر من العام الماضي، عندما تكهنت الأسواق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من عام2024، تراجع السعر عن تلك الأيام الصعبة مع استمرار تخفيضات أسعار الفائدة، وكان لا يزال أعلى من 2000دولار للأونصة في يناير ولكنه عاد للارتفاع بقوة مسجلًا رقم قياسي جديد في مارس، يعتقد ING أن سعر الذهب قد يواصل تسجيله لمستويات عالية جديدة هذا العام.
وتستند توقعات آي إن جي إلى توقعات مألوفة وهي تخفيضات أسعار الفائدة من البنك الاحتياطي الفيدرالي في الربع الثاني وضعف الدولار والمزيد من عدم اليقين الجيوسياسي الذي يحفز الشراء كملاذ آمن واستمرار الطلب القوي من البنوك المركزية.
مجلس الذهب العالمي يراهن على دعم البنوك المركزية
قال مجلس الذهب العالمي (وهو منظمة تمثل صناعة الذهب وتقوم بجمع بيانات عن العرض والطلب على المعدن الثمين) في بحثه السنوي لتوقعات الذهب، إن معدلات شراء البنوك المركزية والتوترات الجيوسياسية قد يوفر الدعم لسعر الذهب في عام 2024، تقدم توقعات الذهب لعام 2024مجموعة متنوعة من السيناريوهات اعتمادًا على أداء الاقتصاد وكيف يمكن أن يؤثر ذلك على أسعاره، إذا انكمش الاقتصاد يميل الذهب إلى الارتفاع لأن الناس يتطلعون إلى وضع أصولهم في استثمار آمن بينما تكون الأسواق متقلبة، وإذا نما الاقتصاد فقد يتراجع الذهب مع نمو ضئيل حيث يبحث المستثمرون عن عوائد في أماكن أخرى.
ومهما كان الأداء الفعلي للاقتصاد في عام 2024، يعتقد مجلس الذهب العالمي أن هناك دعمًا للذهب من التقلبات الناجمة عن التوترات الجيوسياسية وزيادة الطلب من البنوك المركزية، في العام الماضي قدر مجلس الذهب العالمي أن الطلب الزائد من البنك المركزي أضاف 10% أو أكثر إلى أداء الذهب ومن المرجح أن يستمروا في الشراء، وحتى لو لم يصل عام 2024إلى نفس المستويات المرتفعة التي سجلها في العامين السابقين، فإننا نتوقع أن أي شراء فوق الاتجاه (أي أكثر من 450 - 500طن) من شأنه أن يوفر دفعة إضافية.
من غير المعتاد أن تجد مثل هذا التناغم بين خبراء الذهب، لأن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على سعر المعدن الثمين، لكن محللي الاستثمار في العديد من البنوك الكبرى يتفقون على أن توقعات الذهب في عام 2024جيدة، وحتى مع وصول الأسعار إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في 4 مارس فإنه لا يزال هناك مجالًا لمزيد من النمو، الدافع الرئيسي لهذا التفاؤل هو توقع خفض أسعار الفائدة، بالإضافة إلي العديد من العوامل الأخرى التي يمكن أن تساهم في ارتفاع أسعار الذهب، بما في ذلك انخفاض الدولار والتوترات الجيوسياسية ومشتريات البنوك المركزية.
ونقدم لكم من خلال موقع (فيتو)، تغطية ورصدًا مستمرًّا على مدار الـ 24 ساعة لـ أسعار الذهب، أسعار اللحوم ، أسعار الدولار ، أسعار اليورو ، أسعار العملات ، أخبار الرياضة ، أخبار مصر، أخبار اقتصاد ، أخبار المحافظات ، أخبار السياسة، أخبار الحوادث ، ويقوم فريقنا بمتابعة حصرية لجميع الدوريات العالمية مثل الدوري الإنجليزي ، الدوري الإيطالي ، الدوري المصري، دوري أبطال أوروبا ، دوري أبطال أفريقيا ، دوري أبطال آسيا ، والأحداث الهامة و السياسة الخارجية والداخلية بالإضافة للنقل الحصري لـ أخبار الفن والعديد من الأنشطة الثقافية والأدبية.
