الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في مأزق، وتوقعات بتثبيت الفائدة باجتماع يونيو

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي القادم، من المتوقع أن يتخلى مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن رفع أسعار الفائدة في اجتماعهم المقرر عقده في الفترة من 13 إلى 14 يونيو الجاري، وذلك  بعد رفع معدل الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 5% و5.25%، في اجتماع 3 مايو الماضي.

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي القادم

تأتي هذه التوقعات لإتاحة الوقت لتقييم كيف أثرت الارتفاعات السابقة بأسعار الفائدة وفي معدلات التضخم على ضغوط التضخم الكامنة وراء الاقتصاد حيث أنه عادةً ما تستغرق المعدلات المرتفعة وقتًا للتأثير على النمو والتوظيف.

كما يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي تجنب رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى الحد الذي يؤدي فيه إلى إبطاء الاقتراض والإنفاق بقدر ما يتسبب في ركود عميق بالاقتصاد الأمريكي، حيث كان الاقتصاد الأمريكي ككل يضعف تدريجيًا، فقد نما بمعدل سنوي ضعيف 1.3% من يناير حتى مارس 2023، بعد نمو سنوي 2.6% من أكتوبر حتى ديسمبر و 3.2% من يوليو حتى سبتمبر 2022.

تقرير الوظائف الأمريكي لشهر مايو

وتسببت الرسائل المتضاربة من تقرير الوظائف لشهر مايو في حيرة المحللين بشأن الاتجاه الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 13-14 يونيو الجاري.

وتجاوز تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر أمس الجمعة التوقعات بهامش كبير ، بعد تقرير الوظائف الخاصة ADP المثير للإعجاب في وقت سابق من الأسبوع الماضي، وبدلاً من الإضافة المتوقعة على نطاق واسع بـ190 ألف وظيفة ، كشف تقرير مايو عن خلق 339 ألف وظيفة ، أي ما يقرب من ضعف الرقم المتوقع، وعلاوة على ذلك ، تم تعديل أرقام أبريل بالزيادة إلى 294000 ، مما يبرز قوة نمو التوظيف، مع ذلك ، اتخذ معدل البطالة منعطفًا غير متوقع ، حيث ارتفع إلى 3.7% بدلًا من المتوقع عند 3.5%.

أسعار الفائدة الرئيسية في أمريكا

وأشار بعض من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تعليقاتهم خلال الأيام القليلة الماضية إلى أنهم قد يبقون أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعهم القادم في يونيو حيث يتوقفون مؤقتًا بعد 10 زيادات متتالية في الأسعار لتقييم ما إذا كانت تغييراتهم حتى الآن كافية لمكافحة التضخم.

وقد يظل محافظو البنوك المركزية على المسار الصحيح لهذا النهج حتى بعد أن أظهرت بيانات الوظائف الصادرة أمس الجمعة توظيفًا قويًا في مايو وبينما لا يزال أصحاب العمل يضيفون المزيد من الوظائف، إلا أن جوانب أخرى من التقرير ، بما في ذلك قفزة في البطالة وتباطؤ مكاسب الأجور ، عملت على تشويش الإشارة القادمة من البيانات.

توقعات مستثمري وول ستريت بشان الفائدة الأمريكية

ويعتقد بعض مستثمري وول ستريت أن تقرير التوظيف المعقد يمكن أن يجعل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة ولكن ليس لدرجة أنه قد يغير القواعد، حيث يتوقعون احتمالية تحرك سعر الفائدة بناءً على أسعار السوق المالية، ومع ذلك ، ما زالوا يرون أن هناك فرصة واحدة فقط للزيادة خلال 2023.

وقام مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل حاد خلال العام ونصف العام الماضيين ، مما دفعها إلى نطاق من 5% إلى 5.25% ، بارتفاع حاد من قرب الصفر في بداية عام 2022 وبعد كل هذا التعديل ، كان صانعو السياسة يستعدون لوقف تحريك الأسعار في كل اجتماع ولكن كانت البيانات تشير إلى أن هناك المزيد من الوقت قبل التوقف المؤقت.

تباطؤ النمو الاقتصادي الأمريكي

ويريد المسؤولون تباطؤ النمو الاقتصادي ، لأنهم يعتقدون أن التهدئة ضرورية لإعادة التضخم تحت السيطرة ولكن في الوقت نفسه ، لا يريدون تدمير الاقتصاد والتسبب في تراجع مؤلم أكثر مما هو ضروري من خلال المبالغة في رد فعل سياستهم.

وأكد العديد من محافظي البنوك المركزية الفيدرالية أو اقترحوا أنه يمكنهم ترك أسعار الفائدة خلال اجتماعهم في 13-14 يونيو ، مما يسمح لهم بتقييم كيفية استجابة الاقتصاد لكل من تغييرات السياسة والاضطراب المصرفي الأخير.

وتعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تهدئة الاقتصاد من خلال جعل الحصول على قرض لشراء منزل أو سيارة أكثر تكلفة ، لكنها تستغرق وقتًا حتى يكون لها تأثيرها الكامل وتتراجع الشركات تدريجياً عن خطط التوسع وتقلص التوظيف حيث تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى خسائر فادحة ويجب أن يؤدي ذلك في النهاية إلى نمو أضعف للأجور وتباطؤ في الاقتصاد.

وهذا هو السبب في أن بيانات سوق العمل بالغة الأهمية حيث أنها استفتاء على مدى نجاح السياسة في تهدئة الاقتصاد ، وهي تلمح إلى ما إذا كان من المرجح أن يتباطأ التضخم وكان المسؤولون قلقين من أن النمو السريع للأجور قد يدفع الشركات إلى الاستمرار في زيادة الأسعار بسرعة في الوقت الذي يحاولون فيه منع فواتير الأجور المرتفعة من التهام الأرباح.

وقدمت أرقام أمس الجمعة بعض الأدلة على أن سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي تعمل كما هو متوقع، وارتفع معدل البطالة إلى 3.7% من 3.4% في أبريل، وتباطأ نمو الأجور بشكل طفيف، ومع ذلك ، أضاف أصحاب العمل 339 ألف وظيفة في مايو ، أكثر بكثير مما توقعه الاقتصاديون وانتعاش من الشهر السابق، وكان ذلك في أعقاب عدة أشهر من المكاسب الوظيفية السريعة.

تضارب الأدلة وتباين الآراء حول قرار الفائدة الأمريكية باجتماع يونيو

وترجع الأدلة المتضاربة جزئيًا إلى حقيقة أن تقرير الوظائف يتكون من استبيانين مختلفين ، أرسل كل منهما إشارة مختلفة في مايو ويمكن أن تجعل شاشة تقسيم سوق العمل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي في معرفة كيفية وضع السياسة أكثر صعوبة ولكن التوظيف القوي بشكل غير طبيعي وحده قد لا يكون كافيًا لثني مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن الرغبة في التوقف.

وقال بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق إنهم يفضلون تأجيل رفع أسعار الفائدة في يونيو حيث أكد باتريك تي هاركر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ، أنه "بالتأكيد في معسكر التفكير في تخطي أي زيادة في هذا الاجتماع."

وفي إشارة إلى أن التوقف قد يكون وشيكًا ، أكد  فيليب جيفرسون، نائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في خطاب يوم الأربعاء الماضي، أن إلغاء الاجتماع من رفع أسعار الفائدة لن يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة تمامًا ولا ينبغي تفسير قرار إبقاء سعر الفائدة ثابتًا في الاجتماع القادم على أنه يعني أننا وصلنا إلى ذروة معدل هذه الدورة.

وأضاف جيفرسون أن تخطي رفع سعر الفائدة في الاجتماع القادم سيسمح للجنة برؤية المزيد من البيانات قبل اتخاذ قرارات بشأن مدى ثبات السياسة الإضافية.

ومن المقرر أن يتلقى صانعو السياسة في الاحتياطي الفيدرالي معلومات إضافية حول الاقتصاد قبل أن يتخذوا قرارًا بشأن السياسة ومن المقرر إصدار تقرير التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في اليوم الذي يبدأ فيه اجتماعهم في يونيو وبالنظر إلى ذلك ، والرسائل المتضاربة في تقرير الوظائف، فقد يتجنبون مراجعة خططهم بشكل حاد للغاية.

آخر توقعات سعر الفائدة الأمريكية

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتأجيل اتخاذ قرار في اجتماع يونيو وبدلاً من ذلك رفع أسعار الفائدة مرة أخرى في يوليو حيث أشار خبراء إلى أنه مع استمرار تراجع نمو الأجور وانخفاض ساعات العمل ، تعتقد السوق أن قصة تخطي ارتفاع الفائدة باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو لا تزال قائمة.

وأكد مصرفيون أن قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية يوم 13 يونيو قد تقلب التوازن، مؤكدين أن وجهة النظر السائدة أن البنك المركزي وصل إلى ذروة النطاق المستهدف لصناديق الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن علينا أن نتذكر أننا نحصل على مؤشر أسعار المستهلك في اليوم السابق لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 14 يونيو ونسبة 0.4٪ (شهرًا بعد شهر) المعدل الأساسي (كما هو متوقع حاليًا) أو 0.5٪ يمكن أن يحرك السوق مرة أخرى لصالح رفع الأسعار.

ونقدم لكم من خلال موقع (فيتو)، تغطية ورصدًا مستمرًّا على مدار الـ 24 ساعة لـ أسعار الذهب، أسعار اللحوم ، أسعار الدولار ، أسعار اليورو ، أسعار العملات ، أخبار الرياضة ، أخبار مصر، أخبار اقتصاد ، أخبار المحافظات ، أخبار السياسة، أخبار الحوداث ، ويقوم فريقنا بمتابعة حصرية لجميع الدوريات العالمية مثل الدوري الإنجليزي ، الدوري الإيطالي ، الدوري المصري، دوري أبطال أوروبا ، دوري أبطال أفريقيا ، دوري أبطال آسيا ، والأحداث الهامة و السياسة الخارجية والداخلية بالإضافة للنقل الحصري لـ أخبار الفن والعديد من الأنشطة الثقافية والأدبية.