استعدادات أسواق الأسهم الأمريكية لمواجهة التضخم وأسعار الفائدة.. ومخاوف من تشديدات الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض معدلات أسعار المستهلكين
تستعد الأسهم الأمريكية لمواجهة تحديات بيانات التضخم الرئيسية وقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، مع اعتبار ارتفاع سعر الفائدة الأربعاء المقبل نتيجة مفروغ منها إلى حد كبير.
وتركز وول ستريت على توقعات البنك المركزي لكيفية ارتفاع أسعار الفائدة في نهاية المطاف، وتوقف الانتعاش الأخير لمؤشر S&P 500 في الأسبوع الماضي.
حيث عززت البيانات الاقتصادية المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول في محاولته لسحق التضخم، مما قد يؤدي إلى الركود.
وبحسب التقرير فأن جرعة مضاعفة من الأحداث الأمريكية التي يحتمل أن تحرك السوق الأسبوع المقبل يمكن أن تحدد نغمة أسعار الأصول في بقية عام 2022 وما بعده، حيث يستعد المستثمرون لتقرير التضخم الرئيسي يليه الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام.
ويعتمد مسار الأسهم في المستقبل القريب على ما إذا كان تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء يظهر أن التضخم يستجيب لدورة رفع الاحتياطي الفيدرالي الأكثر عدوانية منذ الثمانينيات. البيانات الأكثر سخونة من المتوقع قد تعزز المخاوف من المزيد من تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط على الأسهم.
قال توم هاينلين، محلل الاستثمار القومي في بنك الولايات المتحدة لإدارة الثروات: "إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين في شمال التوقعات أو حتى لم ينخفض على الإطلاق، فلن يكون ذلك إيجابيًا في السوق".
كانت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين محفزات لتقلبات كبيرة في الأسواق هذا العام، حيث تحرك مؤشر S&P 500بمتوسط حوالي 3 في المائة في أي من الاتجاهين خلال الإصدارات الستة السابقة لمؤشر أسعار المستهلك، مقارنة بمتوسط حركة يومية يبلغ حوالي 1.2 في المائة خلال نفس الفترة..
ويشمل ذلك بيان التضخم في 13 سبتمبر الماضي، الذي أثار عمليات بيع 4.3 في المائة وتقرير 10 نوفمبر يظهر تضخمًا أضعف من المتوقع أدى إلى ارتفاع بنسبة 5.5 في المائة وساعد الأسهم على تمديد ارتفاعها الأخير. المساعدة الثانية للبيانات الحميدة يمكن أن تعزز حالة حدوث ذروة في التضخم وتعزيز الأسهم بشكل أكبر.
اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي
في غضون ذلك، يأخذ المستثمرون في الاعتبار رفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، وهو تراجُع عن سلسلة زياداته الأخيرة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة، مع اعتبار حركة سعر الفائدة يوم الأربعاء إلى حد كبير نتيجة مفروغ منها، ستركز وول ستريت على توقعات البنك المركزي لكيفية ارتفاع أسعار الفائدة في نهاية المطاف.
ومن الأمور الأساسية أيضًا آراء رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن التضخم وإمكانية انزلاق الاقتصاد إلى الركود العام المقبل - وهي الفكرة التي تسربت إلى أسعار الأصول وهيمنت على تفكير المستثمرين مؤخرًا.
يمكن رؤية أحد المؤشرات التي يتم مراقبتها عن كثب في سوق السندات الحكومية الأمريكية، حيث انعكس منحنى عائد سندات الخزانة مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في 20 عامًا على الأقل، مما يضخم الإشارة التي سبقت الانكماش الاقتصادي الماضي.
ارتفاع معدلات الفائدة
وقال محللون إنه يشعر بالقلق من أن الضغط الناجم عن ارتفاع معدلات الفائدة على الإنفاق الاستهلاكي والتجاري لم يؤخذ في الحسبان بعد في توقعات أرباح المستثمرين. تعاني الشركة من زيادة طفيفة في الدخل الثابت وتفضل الأسهم في القطاعات التي يُنظر إليها على أنها ملاذات خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة، مثل المرافق والرعاية الصحية.
إذا جاء مؤشر أسعار المستهلكين شمالًا من التوقعات أو حتى لم ينخفض على الإطلاق، فلن يكون ذلك إيجابيًا في السوق
يعتقد البعض أن مبلغًا ضخمًا من النقد على الهامش والعوامل الموسمية يمكن أن يساعد في تنشيط انتعاش الأسهم إذا كان التضخم أضعف مما كان متوقعًا أو إذا كان المستثمرون مثل ما يقوله بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تعزيز الاحتياطيات النقدية
أظهر المستثمرون الذين قللوا من مراكز الأسهم وعززوا الاحتياطيات النقدية ميلًا إلى القفز على ارتفاعات الأسهم في الأشهر الأخيرة، مما ساعد على تضخيم التحركات الصعودية في الأسهم.
أظهر تقرير دويتشه بنك الذي نشر في 4 ديسمبر الجاري، أن وضع الأسهم ظل أقل مما كان عليه في حوالي 86 في المائة من الوقت منذ يناير 2010، على الرغم من أنه تسلل إلى مستوى أعلى في الأسابيع الأخيرة. بلغت مستويات النقد بين مديري الصناديق الذين شملهم الاستطلاع الذي أجراه بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرش الشهر الماضي أعلى مستوياتها منذ عدة عقود.
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، الذي انخفض بنسبة 3.6 في المائة حتى الآن هذا الشهر، بمتوسط 1.5 في المائة في ديسمبر منذ عام 1950، وهو ثالث أفضل أداء في أي شهر، وفقًا لتقويم Stock Trader.
مؤشر أسعار المستهلكين
وأوضح خبراء أنه يتوقع الناس، بمن فيهم نحن، أن تأخذنا المواسم إلى نهاية العام، في غياب مفاجأة كبيرة على مؤشر أسعار المستهلكين والاحتياطي الفيدرالي"، ويعتقد آخرون مع ذلك، أن الارتفاع الأخير في الأسهم قد انتهى بالفعل.
حذر الخبراء الاستراتيجيون في مورجان ستانلي العملاء في وقت سابق من هذا الأسبوع من مخاطر على أرباح الشركات وحثوا المستثمرين على البقاء "موجهين بشكل دفاعي" في مجالات مثل أسهم الرعاية الصحية والمرافق.
وكتبوا: "نوصي بجني الأرباح قبل عودة الدب بشكل جدي".
