مزايا وعيوب الطرح الخاص والعام للشركات بالبورصة

يمثل الطرح أو الاكتتاب أهمية  كبيرة في السوق المالي، حيث أنه يمثل  دعم المُساهمين في المُحافظة على نسبة ملكيتهم.

ويقوم على  مساعدة  المساهمين الذين لا يريدون المشاركة في زيادة رأس المال من خلال توفير السيولة المالية، بما يساهم في مساعدتهم على عدم بيع أسهمهم، والمُحافظة على قيمتها السوقية في الشركة، وخصوصًا إذا تم بيع حق المُساهمين إلى غيرهم ممن يريدون المشاركة بالاكتتاب. ودعم  قدرة المُساهمين على المشاركة في الاكتتاب، وخاصة  في حال عدم امتلاكهم للأموال  من أجل المشاركة في الاكتتاب الخاص، بما يساهم في تحويل جزء من المساهمة  إلى سيولة مالية، وذلك ببيع جزء من حقوق أرباحهم الظاهرة بسبب الاكتتاب.

الطرح العام هو قيام إحدى الشركات المقيدة فى سوق الأوراق المالية بطرح جزء من أسهمها للمواطنين   توسيع قاعدة ملكيتها أو زيادة رأس المال، ومن مزايا  الطرح العام  هو أنه يسهل تصريف الإصدار عندما يكون مطروحًا للتداول العام ويتيح الفرصة للمؤسسين لتوزيع محفظة الأوراق المالية.

ومن أهم عيوب العام:

يترتب عليه دخول المستثمرين الجدد بجانب المستثمرين الحاليين وهو ما  يشكل تهديدًا لمصالح المساهمين القدامى.

أما الطرح الخاص فيتمثل فى الآتى:

المقصود بالطرح الخاص هو قيام أحد المساهمين الرئيسيين أو أكثر بطرح الأسهم المملوكة له ومقيدة بالبورصة للبيع لمستثمرين جدد محددين مسبقًا وغالبًا ما يكونون مؤسسات استثمارية أو أفراد ذوى خبرة فى مجال الاستثمار أو ذوى رؤوس أموال عالية بسعر يتفق عليه أثناء عملية الترويج، ويوجد مجموعة من الشروط التى يجب توافرها فى الطرح الخاص وهى ألا يقل حجم الصفقة عن 15% من رأس المال المصدر للشركة. بالإضافة أن لا تقل قيمة الطرح عن 20 مليون جنيه على أساس القيمة الإسمية للسهم ويجب على المشترين الالتزام بعدم التصرف فى الأسهم التى قاموا بشرائها إلا بعد ثلاثة شهور من تاريخ تنفيذ الصفقة  وأيضًا أن يتولى عملية الترويج والتغطية من قبل الهيئة العامة لسوق المال.

ومما يميز الطرح الخاص هو عدم وجود التزام من جانب الشركة بنشر المعلومات التي تتطلبها لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يضفى السرية على أنشطة المنشأة إلى جانب توفير التكاليف كما يترتب على الطرح الخاص صغر عدد المساهمين الحاملين للسهم، مما ييسر على الإدارة التى عادة ما تكون مكونة من كبار المساهمين.

 عيوب الطروحات:

  تتمثل أهميته فى  تجميد ثروات المؤسسين عن اضطرارهم لتغطية الاكتتاب أو الطرح الخاص وأحيانا  صعوبة تصريف الطرح الخاص للتداول لعدة أسباب منها:

1- إحجام المُلاك الحاليين عن شراء الإصدارات الجديدة لعدم توافر الأموال أو لتجنب تركيز استثماراتهم فى سهم واحد. 

2- يصعب بيع الإصدار الجديد من الأسهم لمستثمرين جدد  خاصة أنهم يدركون أن المؤسسين لن يسمحو لهم بامتلاك عدد كاف من الأسهم يمكنهم من التأثير على مجرى الأمور فى الشركة ولا يحق للمستثمر التعرف على تفاصيل الشركة من نشاطها وأرباحها.