آليات التداول في البورصة المصرية.. T+2 للتسوية بعد يومين.. T+1 لبيع وشراء الأسهم عقب يوم.. خبراء: T+0 تعمل على زيادة دوران رأس المالي السوقي وترفع قيمة التداول

بيع وشراء الأسهم بالبورصة المصرية يمر بالعديد من المراحل، ويطلق على عملية البيع والشراء للأسهم بـ"التسوية"، وعليه يقوم نظام المقاصة والتسوية على مبدأ التسليم مقابل الدفع، حيث تتولى شركة مصر للمقاصة القيام بعمليات المقاصة ما بين شركات السمسرة البائعة والمشترية، وإجراء التسوية المالية والورقية للعمليات والتي بها عدة آليات.

عمليات الشـراء
في البداية عند إجراء عمليات الشراء للأسهم، تقوم البورصة بتسليم كل شركة كشف بعمليات الشراء المنفذة بمعرفتها، وإرسال بيانات عمليات الشراء المنفذة بجلسة التداول إلى شركة مصر للمقاصة من خلال نظام الحاسب الآلى.

من جانبها، تقوم شركة مصر للمقاصة بإبلاغ المشترين بعمليات الشراء المتعلقـة بكل منهم، وعليه يقوم أمين الحفظ المشترى بمطابقة بيانات عمليات الشراء المتعلقة به، وتخصيصها مع أوامر العملاء المشترين المسجلة لديه، وإرسال موافقته آليًا على استلام كمية الأوراق المالية المشتراة لإضافتها في حساب العميل المشترى لديه، وذلك في موعد غايته قبل ميعاد التسوية بيوم.

ويقوم عضو التسوية بتوفير ما يكفي في حسابه النقدى في بنك المقاصة لتسوية عمليات الشراء التي تتم تسويتها على حسابه، والذي يبلغ شركة مصر للمقاصة بالأرصدة النقدية القائمة في حسابات أعضاء التسوية لديها، وبناء عليه تقوم شركة مصر للمقاصة بتغذية الحسابات النقدية لأعضاء التسوية لديها في النظام الآلى للتسوية بالأرصدة الواردة من بنوك المقاصة.

عمليات البيع
أما عمليات البيع، فيقوم السمسار البائع بإرسال أمر البيع آليا إلى أمين الحفظ المحدد بالأمر، للتأكد من أن رصيد العميل يسمح بالبيع حتى يقوم السمسار بتسجيل العرض بالبورصة، والذي يقوم بحجز الكمية في حالة توافر الأموال اللازمة للعملية.

وتقوم البورصة بتسليم كل شركة سمسرة في الأوراق المالية كشف بعمليات البيع المنفذة بمعرفتها، وإرسال بيانات عمليات البيع المنفذة بجلسة التداول إلى شركة مصر للمقاصة، والتي بدورها تقوم فور استلام بيانات جلسة التداول من البورصة بموافاة أمناء الحفظ البائعين بعمليات البيع المتعلقة بكل منهم في الجلسة.

كما يقوم أمين الحفظ البائع بمطابقة بيانات عمليات البيع المتعلقة به، وإرسال أوامر تحويل آليا لشركة الأوراق المالية محل العمليات التي أصدر لها موافقة، وقام بحجزها لصالح السمسار البائع وذلك في موعد غايته قبل ميعاد التسوية.

وتقوم شركة مصر للمقاصة بإتمام عملية المقاصة والتسويـة بين أعضاء التسوية من خلال تحويل الأوراق المالية محل العملية من حساب العميل البائع لدى أمين الحفظ البائع إلى حساب العميل المشترى لدى أمين الحفـظ المشترى، ويتم خصم قيمة عمليات التداول التي تتم تسويتها من الحساب النقدى لعضو التسوية المشترى وإضافتها في الحساب النقدى لعضو التسوية البائع لدى الشركة.

ويتم تسليم أمناء الحفظ البائعين كشوف حساب تفصيلية بالعمليات التي تمت تسويتها بخصم أوراق مالية من أرصدة عملائهم لديهم اليا.

آليات التداول
يقول إيهاب مهدي، الخبير المالي، والعضو المنتدب بشركة جراند للأوراق المالية، إن هناك العديد من نظم التسوية، في البورصة المصرية، حيث كان أولها T+4، والذي يعني تسوية السهم للبيع في 4 أيام، وكانت تلك الآلية في بداية عمل البورصة المصرية، ثم أرادت البورصة التحسين من نظمها، وتعاملت بآلية t+2 والذي يحتاج فيه السهم يومان لبيع السهم.

مزايا الآليات الجديدة
وأضاف الخبير المالي أن البورصة المصرية تعاملت على آلية أخرى وهي t+1 فيما بعد وذلك للأسهم النشطة وليس لجميع الاسهم، وفيه يشتري المستمثر في يوم ويبيع في اليوم التالي، وأخيرًا ظهور آلية t+0 والتي فيها يتم التداول على الأسهم بيعًا وشراءً في نفس اليوم.

وأوضح مهدي أن الآلية الأخيرة لها فائدة كبيرة على سوق الأوراق المالية، حيث أنها تعمل على زيادة دوران رأس المالي السوقي في البورصة.

البيع والشراء
أكد زياد شتا، المحلل المالي، أن هناك أكثر من آلية للتداول بسوق الأوراق المالية، ومنها T+2 والذي يعني بأن السهم يحتاج يومين تسوية كي يصلح للبيع، ومن ثم قررت الهيئة إضافة آلية أخرى كي تيسير على العملاء عملية التداول بالبورصة، وهي T+1، والتي تعني تسوية السهم بعد يوم واحد من شرائه.

قيمة التداول
وأضاف شتا أن الهيئة قامت بمجاراة الأسواق العالمية، وإضافة آلية T+0 والذي يسمح بالبيع في نفس اليوم، مشيرًا إلى أن الآلية الأخيرة تعمل على رفع قيمة التداول بالبورصة، ومن ثم يتحقق زيادة عائد دخل لجميع قطاعات العمل في المجال.